Проблемы бездокументарных ценных бумаг

Особенности правового режима документарных ценных бумаг

⇐ ПредыдущаяСтр 18 из 33

Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Можно выделить основные требования к ценной бумаге:

· — во-первых, данный документ должен быть составлен по специальной форме и содержать все необходимые реквизиты;

· — во-вторых, подтверждать права на имущество;

· — в-третьих, имущественные права приобретают силу только в случае предъявления оригинала ценной бумаги.

Права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, передаются приобретателю путем вручения ему ценной бумаги лицом, совершившим ее отчуждение. Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи — индоссамента.

Переход прав на ордерные или именные ценные бумаги подтверждается:

1) при наследовании — отметкой нотариуса на самой ценной бумаге, которая имеет силу индоссамента или передаточной надписи предшествующего правообладателя;

2) при реализации таких ценных бумаг в случае обращения на них взыскания — отметкой лица, уполномоченного на реализацию имущества владельца таких ценных бумаг;

В силу ПП ВС и П ВАС № 33/14 истец обязан представить суду подлинный документ, на котором он основывает свое требование, поскольку осуществление права, удостоверенного ценной бумагой, возможно только по ее предъявлении.

О необходимости представления подлинника ценной бумаги и осуществления прав по ней только при ее наличии говорят и иные многочисленные примеры судебной практики.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Частичная уступка прав не допускается. Так, например, с передачей акции новому приобретателю передаются права, удостоверенные акцией в полном объеме, включая право на получение дополнительных акций в случае переоценки основных фондов.
Фиксация перехода прав на бездокументарную именную ценную бумагу осуществляется путем внесения необходимых записей на счетах держателем реестра или депозитарием, что не является гражданско-правовой регистрацией сделки в установленном законом порядке.

37. Особенности правового режима бездокументарных ценных бумаг

Хотя бездокументарные ценные бумаги не являются предметом материального мира, закон прямо распространяет на них нормы о праве собственности. В соответствии со ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг право собственности на бездокументарные ценные бумаги принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг — владельцу лицевого счета.

В соответствии с п. 1 ст. 149 ГК РФ к бездокументарной форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг.

Собственники бездокументарных ценных бумаг вправе совершать с ними любые сделки, которые приводят к переходу права собственности на эти бездокументарные ценные бумаги (купля-продажа, мена, дарение, договор займа, отступное и т. п.). Однако исполнение указанных договоров может осуществляться только путем перевода бездокументарных ценных бумаг со счета депо должника на счет депо кредитора. Аналогичным образом осуществляется исполнение обязательств в отношении бездокументарных ценных бумаг, учитываемых в системе реестра владельцев ценных бумаг. В процессе перевода бездокументарных ценных бумаг регистрирующий орган осуществляет контроль за законностью совершаемой сделки и «фиксирует»

сделку. Бездокументарные ЦБ можно заложить и арестовать. Там все делается через специально уполномоченных лиц и какое-то депо, так и не поняла.

Арест бездокументарных ценных бумаг осуществляется путем их блокирования во исполнение решения компетентного органа. Блокирование приводит к прекращению операций с бездокументарными ценными бумагами. Блокированные ценные бумаги нередко переводятся на специальный раздел счета депо.

Признав ценные бумаги вещами и указав, что первые бывают документарными и бездокументарными, законодатель допустил возникновение права собственности на бестелесную вещь, что недопустимо. Правовые последствия: невозможность применения виндикационного иска – судебной практикой отвергается (ссылку на ВАС!). Теоретический вывод: бездокументарная ценная бумага – только способ фиксации прав по ней (следовательно, передается цессией, защищается обязательственным иском) либо фикция вещи.

Аналогичная проблема с «безналичными деньгами». В ГК одновременно установлено и что деньги (они являются вещами) бывают наличные и безналичные, и что в последнем случае имеют место расчеты в безналичной форме. Таким образом, пытаются установить право собственности на право требования. При их залоге залогодержатель не может осуществлять владельческую защиту. Хотя судебная практика пока достаточно широко использует механизм виндикационной защиты для истребования бездокументарных ЦБ (п.7 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. N 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций»).

Российское акционерное законодательство, в основном под влиянием американского права, разрешило «бездокументарную эмиссию» акций. Акционерные общества получили возможность не прибегать к обычной эмиссии, требующей расходов по подготовке специальных бланков акций, а ограничиться записями в реестровых книгах. При этом правовой режим таких «бумаг», не существующих в физически осязаемой форме, у нас по-прежнему нередко определяется с помощью традиционных категорий, рассчитанных на ценную бумагу как документ (вещь).

Рекомендуемые страницы:

Ценные бумаги (понятие, классификация, правовой режим).

Ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущ-ные права, осуществление или передача кот. возможны только при его предъявлении. Любая ЦБ должна составляться в строго определенной законом форме и иметь все необходимые реквизиты. Реквизиты устанавливаются отдельно к каждому конкретному виду ЦБ.

Важнейшая особенность ЦБ – возможность их передачи другим лицам. С передачей ЦБ к другому лицу переходят и все удостоверяемые ею права. Осуществление воплощенного в ЦБ субъективного ГП вохможно лишь по предъявлении ЦБ.

Выпуск и обращение ЦБ регул-ется ГК, ФЗ «О рынке ЦБ», ФЗ «Об акционерных обществах» и др.

Существуют различные основания для классификации, основное – по способу обозначения управомоченного лица (предъявительские, именные и ордерные бумаги).

1)Предъявительская – не указано конкретное лицо, кому надлежит произвести исполнение. Гос. облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, ваучеры.

2) Именная – выписана на имя конкретного лица, которое только и может осуществить выраженное в ней право. Акции, чеки, сберегательные сертификаты.

3)Ордерная – выписывается на определенное лицо, которое, однако, может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо. Это осуществляется при помощи индоссамента, который может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица которому должно быть произведено исполнение). Переводной вексель.

Выделяют эмиссионные и неэмиссионные ЦБ. Эмиссионная закрепляет совокупность имущественных и личных неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению, размещается выпусками и имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Акции, облигации и др. Неэмиссионные – чеки, векселя, коносаменты др.

Государственные ЦБ и ЦБ частных лиц.

Денежные (чеки, векселя) товарные (жилищные сертификаты, целевые товарные облигации) и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении АО (голосующие акции).

В соответствии с ГК к ЦБ относятся: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберкнижки на предъявителя, коносаменты, акции др., перечень не является исчерпывающим.

Личные нематериальные блага.

Особую группу объектов граж-их прав образуют нематериальные блага, под кот. понимают не имеющие экономического содержания и неотделимые от личности их носителей блага и свободы, признанные и охраняемые действующим законодательством. К их числу относятся жизнь и здоровье, достоинство личности, личная неприкосновенность, честь и доброе имя, деловая репутация, неприкосновенность частной жизни, личная и семейная тайна и др. Носителями указанных благ являются все граждане независимо от возраста и состояния дееспособности.

Нематериальные блага неотделимы от личности, и, соответственно, они не могут отчуждаться от своих носителей. В силу этого ГП не регул-ет связанные с ними отн-я, а лишь обеспечивает их защиту (п.2. ст.2 ГК).

Понятие и виды сделок

Сделки – один из наиболее распространенных юридических фактов. В ст. 153 ГК сделки определены как «действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение граж-их прав и обязанностей.

Признаки сделки:

· Волевой акт, т.е. действия людей

· Правомерные действия

· Сделка специально направлена на возникновение, изменение или прекращение граж-их правоотн-ий.

· Сделка порождает гражданские отн-я, поскольку именно гражданским законом определяются те правовые последствия, кот. наступают в результате совершения сделок.

Основание сделки – тот типовой юр-ий результат, который должен быть достигнут исполнением сделки (приобретение права собственности – основание для купли-продажи).

Основание является обязательным элементом сделки, за исключением случаев, специально указанных в законе.

Классификация сделок по видам производится по различным признакам.

В зависимости от числа участвующих в сделке сторон сделки бывают односторонними, двусторонними и многосторонними. В основе – выражение воли какой-либо стороны.

Двух и многосторонняя сделка является договором, кот. делятся на возмездные и безвозмездные.

По моменту, к которому приурочивается возникновение сделки, сделки бывают реальными (считаются совершенными только при условии передачи вещи одним из участников) и консенсуальными (для их совершения достаточно достижения соглашения о совершении сделки).

По значению основания сделки для ее действительности различают каузальные и абстрактные (вексель, банковская гарантия). Действительность сделки прямо зависит от наличия основания.

Сделки бывают срочными и бессрочными (немедленно вступает в силу, момент вступления в силу и момент прекращения не оговаривается).

В тех случаях, когда возникновение прав и обязанностей по сделке приурочено к наступлению события, относительно которого неизвестно, наступит оно или нет, сделки называют условными.

Выделяют также фидуциарные сделки, кот. имеют доверительный характер (поручение, комиссия, передача имущества в доверительное управление). Изменение характера взаимоотн-ий сторон, утрата их доверительного характера могут привести к прекращению отн-ий в одностороннем порядке.

Бездокументарные ценные бумаги: понятие, учет и переход прав по ценным бумагам, возникновение обременения.

Ценными бумагами (бездокументарными) признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149.

Cуществует точка зрения о том, что едва ли можно эмиссионные ЦБ назвать ЦБ, это скорее ценные права, эффекты. Их своеобразность заключается в том, что из-за своей массовости, однородности и заменимости невыгодно и нецелесообразно им быть в печатном виде, что к тому же сделает правоотношения, связанные с данными ЦБ, куда более затруднительными и затратными. Некоторые считают, что понятие Эмиссионная ЦБ, так же, как и права на нее, крайне условные. Так как невозможно создать бездокументарную ЦБ, следовательно, и нельзя быть собственником права на нее.

Владелец бездокументарной ЦБ определяется:

1) На основании реестра владельцев ЦБ. При этом реестр могут вести только специальные субъекты, обладающие лицензией.

2) Если может депонироваться, то по счету ДЕПО

Учет прав.Реестр могут вести только специальные субъекты, обладающие лицензией. Учет прав осуществляется внесением записи по счетам лицом, которое действует по поручению обязанного лица по ЦБ, либо лицом, которое действует в интересах правообладателя на основании договора с ним. Распоряжение, в том числе передача, залог, обременение другими способами бездокументарных ценных бумаг, а также ограничения распоряжения ими могут осуществляться только посредством обращения к лицу, которое ведет реестр (учет прав), для внесения соответствующих записей.

Права владельцев БЦБ так же устанавливаются в решении о выпуске. Особенностью является то, что объем и сроки осуществления прав на ЦБ одинаковы для владельцев ЦБ одного выпуска и зафиксированы в решении о выпуске.

Лица, ответственные за исполнение по БЦБ, должны быть указаны в решении о ее выпуске или в ином предусмотренном законом акте лица, выпустившего ценную бумагу. Право требовать от обязанного лица исполнения по БЦБ признается за лицом, указанным в учетных записях в качестве правообладателя, или за иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге.

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии — записями по счетам депо в депозитариях.


Переход прав. Передача прав на бездокументарные ценные бумаги приобретателю осуществляется на основании распоряжения лица, совершившего отчуждение, посредством списания БЦБ со счета лица, совершившего их отчуждение, и зачисления их на счет приобретателя. (Законом или договором правообладателя и лицом, которое ведет реестр, могут быть предусмотрены иные основания и условия списания, в том числе и без распоряжения)

Права по БЦБ переходят к приобретателю с момента внесения лицом, осуществляющим учет прав, соответствующей записи по счету приобретателя.

Переход прав собственности на эмиссионные ценные бумаги запрещается до их полной оплаты, а в случае, если процедура эмиссии ценных бумаг предусматривает государственную регистрацию отчета об итогах их выпуска (дополнительного выпуска), — также до государственной регистрации указанного отчета.

Оформление перехода прав на БЦБ в порядке наследования производится на основании свидетельства о праве на наследство (статья 1162). Переход прав на БЦБ при реализации таких ценных бумаг в случае обращения на них взыскания оформляется на основании распоряжения лица, уполномоченного на реализацию имущества правообладателя. Оформление передачи прав на бездокументарные ценные бумаги в соответствии с судебным решением производится лицом, осуществляющим учет прав, на основании решения суда или на основании акта лица, осуществляющего исполнение судебного решения. Уклонение или отказ лица, осуществляющего учет прав на бездокументарные ценные бумаги, от проведения операции по счету могут быть оспорены в суде.

Залог, обременение другими способами бездокументарных ценных бумаг, а также ограничения распоряжения ими возникают после внесения лицом, осуществляющим учет прав, соответствующей записи о залоге, обременении или ограничении по счету правообладателя либо в установленных законом случаях по счету иного лица.


Обременение может также возникать с момента их зачисления на счет, на котором в соответствии с законом учитываются права на обремененные БЦБ. Внесение записей о залоге или об ином обременении бездокументарных ценных бумаг производится на основании распоряжения правообладателя (залоговое распоряжение и т.п.), если иное не предусмотрено законом. Записи об изменении условий обременения/прекращения вносятся на основании распоряжения правообладателя при наличии согласия в письменной форме лица, в пользу которого установлено обременение (без распоряжения- из закона/договора.

При уклонении лица, совершившего отчуждение/обременение от представления лицу, осуществляющему учет прав, приобретатель/лицо, в пользу которого устанавливается обременение, вправе требовать в судебном порядке внесения записей о переходе прав на ценные бумаги или об их обременении на условиях, предусмотренных договором с лицом, совершающим отчуждение/обременение. При наличии нескольких лиц, в пользу которых установлено обязательство по передаче либо обременению если операция по их передаче или по обременению еще не осуществлена, преимущество имеет лицо, в пользу которого обязательство возникло ранее, а если это невозможно установить — лицо, первым предъявившее иск.

Ответственность за убытки, связанные с ведением реестра и его восстановление.Лицо, выпустившее БЦБ, и лицо, осуществляющее по его поручению учет прав, несут солидарную ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета прав, порядка совершения операций по счетам, утраты учетных данных, предоставления недостоверной информации об учетных данных, если не докажут, что нарушение имело место вследствие непреодолимой силы.

Лицо, ответственное за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, не несет ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета прав лицами, действующими на основании договора с правообладателем или с иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге.

При утрате учетных записей, удостоверяющих права на БЦБ, лицо, осуществляющее учет прав, обязано незамедлительно опубликовать информацию об этом в СМИ, в которых публикуются сведения о банкротстве, и обратиться в суд с заявлением о восстановлении данных учета прав в порядке. Требование о восстановлении данных учета прав может быть заявлено любым заинтересованным лицом.

При восстановлении данных записи о правообладателях вносятся на основании решения суда. Информация о восстановлении данных опубликовывается для всеобщего сведения (там же), за счет лица, осуществлявшего этот учет на момент утраты учетных записей. Записи об учете прав не имеют силы с момента, когда лицо, осуществляющее учет прав, утратило учетные записи, и до дня вступления в законную силу решения суда о восстановлении данных учета прав.

· В ФЗ N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» Раздел 3 посвящен эмиссионным ценным бумагам. На данный момент существует только два вида БЦБ – облигации и акции (ФЗ о переводном и простом векселе запрещен выпуск бездокументарного векселя). При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг решение о выпуске ценных бумаг является документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой.

49. Защита прав по ценным бумагам. Истребование документарных и бездокументарных ценных бумаг.

Защита прав.Правообладатель при неправомерном списании с его счета бездокументарных ЦБ вправе требовать возврата того же количества ЦБ от лица, на счет которого они были зачислены.

БЦБ, удостоверяющие только денежное право требования, а также приобретенные на организованных торгах, независимо от вида удостоверяемого права не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя. При безвозмездном приобретении у лица, не имеющим права их отчуждать, правообладатель вправе истребовать такие ценные бумаги во всех случаях. Если списанные БЦБ были конвертированы, то правообладатель вправе требовать возврата тех ЦБ, в которые они были конвертированы. Правообладатель, со счета которого бездокументарные ценные бумаги были неправомерно списаны, если можно приобрести те же ЦБ на организованных торгах по своему выбору вправе:

1) потребовать от лиц, несущих перед ним ответственность за причиненные этим убытки, приобретения ЦБ за их счет,

2)возмещения всех необходимых для их приобретения расходов.

Истребование документарных ЦБ от добросовестного приобретателя. Правом на истребование документарных ценных бумаг из чужого незаконного владения обладает лицо, которое на момент, когда ценные бумаги выбыли из его владения, являлось их законным владельцем.

Не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя предъявительские ценные бумаги независимо от того, какое право они удостоверяют, а также ордерные и именные ценные бумаги, удостоверяющие денежное требование.

Правообладатель ценной бумаги, утративший ее в результате неправомерных действий, вправе потребовать от лица, которое приобрело ее у третьего лица, независимо от того, является ли такое третье лицо добросовестным или недобросовестным приобретателем, либо признается законным владельцем, возврата ценной бумаги или возмещения ее рыночной стоимости, если указанный приобретатель, от которого истребуется ценная бумага, своими обманными или другими незаконными действиями способствовал утрате прав законного владельца на ценную бумагу либо в качестве предшествующего владельца знал или должен был знать о наличии прав иных лиц на ценную бумагу.

Лицо, которому документарная ценная бумага была возвращена из чужого незаконного владения, вправе потребовать от

1)недобросовестного владельца возврата всего полученного по ценной бумаге, а также возмещения убытков;

2) добросовестного владельца — возврата всего полученного по ценной бумаге со времени, когда он узнал или должен был узнать о неправомерности владения ею либо получил из суда уведомление о предъявлении к нему иска об истребовании ценной бумаги.

Если незаконный владелец воспользовался предоставленным ценной бумагой преимущественным правом приобретения какого-либо имущества, лицо, которому документарная ценная бумага была возвращена из чужого незаконного владения, вправе потребовать от такого владельца передачи ему приобретенного имущества при условии возмещения его стоимости по цене приобретения указанного имущества незаконным владельцем, а от недобросовестного владельца вправе потребовать также возмещения убытков.

Восстановление прав по утраченной ценной бумаге на предъявителя производится судом в порядке вызывного производства в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего ценную бумагу, о признании ее недействительной и восстановлении прав по ценной бумаге.

Лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, может просить суд о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним.

Права по утраченному документу могут быть восстановлены и при утрате документом признаков платежности в результате ненадлежащего хранения или по другим причинам.

Заявление о признании недействительными таких ЦБ и о восстановлении прав по ним подается в суд по месту нахождения лица, выдавшего документ, по которому должно быть произведено исполнение.

Судья после принятия заявления о признании недействительными утраченных ЦБ и о восстановлении прав по ним выносит определение о запрещении выдавшему документ лицу производить по документу платежи или выдачи и направляет копию определения лицу, выдавшему документ, регистратору. В определении суда также указывается на обязательность опубликования в местном периодическом печатном издании за счет заявителя сведений

Держатель документа, об утрате которого заявлено, обязан до истечения трех месяцев со дня опубликования сведений подать в суд, вынесший определение, заявление о своих правах на документ и представить при этом подлинные документы.

Если поступает заявление от держателя в течение этих 3 месяцев, то суд оставляет заявление лица, утратившего документ, без рассмотрения и устанавливает срок, в течение которого лицу, выдавшему документ, запрещается производить по нему платежи и выдачи. Этот срок не должен превышать два месяца. Одновременно судья разъясняет заявителю его право предъявить в общем порядке иск к держателю документа об истребовании этого документа, а держателю документа его право взыскать с заявителя убытки, причиненные принятыми запретительными мерами.

Если же заявления от держателя не поступило, то дело о признании недействительными утраченных ЦБ и о восстановлении прав по ним суд рассматривает по истечении трех месяцев со дня опубликования сведений.

В случае удовлетворения просьбы заявителя суд принимает решение, которым признает утраченный документ недействительным и восстанавливает права по утраченным ЦБ. Это решение суда является основанием для выдачи заявителю нового документа взамен признанного недействительным.

Держатель документа, не заявивший по каким-либо причинам своевременно о своих правах на этот документ, после вступления в законную силу решения суда может предъявить к лицу, за которым признано право на получение нового документа взамен утраченного документа, иск о неосновательном приобретении или сбережении имущества.

2. Лицо, утратившее ордерную ценную бумагу, вправе заявить в письменной форме об этом всем обязанным по ней лицам с указанием причин утраты. Обязанное лицо, получившее заявление лица, утратившего ордерную ценную бумагу, в случае предъявления ее иным лицом должно приостановить исполнение предъявителю ценной бумаги и сообщить ему о притязаниях заявителя, а также сообщить заявителю о лице, предъявившем ценную бумагу. Если в течение трех месяцев со дня заявления лица об утрате ордерной ценной бумаги лицо, утратившее ценную бумагу, не обратилось в суд с соответствующим требованием к предъявителю ценной бумаги, обязанное лицо должно произвести исполнение предъявителю ценной бумаги.

Если спор между лицом, утратившим ценную бумагу, и лицом, предъявившим ценную бумагу, разрешен судом, исполнение производится лицу, в пользу которого принято судебное решение.

При отсутствии спора о праве на ордерную ценную бумагу лицо, утратившее ее, вправе потребовать в судебном порядке исполнения от обязанного лица.

Восстановление прав по утраченной именной документарной ценной бумаге производится судом в порядке особого производства по делам об установлении фактов, имеющих юридическое значение, в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего такую ценную бумагу, а в случаях, предусмотренных законом, также иных лиц.

Ответственность за убытки, связанные с ведением реестра и его восстановление.Лицо, выпустившее БЦБ, и лицо, осуществляющее по его поручению учет прав, несут солидарную ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета прав, порядка совершения операций по счетам, утраты учетных данных, предоставления недостоверной информации об учетных данных, если не докажут, что нарушение имело место вследствие непреодолимой силы.

Лицо, ответственное за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, не несет ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета прав лицами, действующими на основании договора с правообладателем или с иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге.

При утрате учетных записей, удостоверяющих права на БЦБ, лицо, осуществляющее учет прав, обязано незамедлительно опубликовать информацию об этом в СМИ, в которых публикуются сведения о банкротстве, и обратиться в суд с заявлением о восстановлении данных учета прав в порядке. Требование о восстановлении данных учета прав может быть заявлено любым заинтересованным лицом.

При восстановлении данных записи о правообладателях вносятся на основании решения суда. Информация о восстановлении данных опубликовывается для всеобщего сведения (там же), за счет лица, осуществлявшего этот учет на момент утраты учетных записей. Записи об учете прав не имеют силы с момента, когда лицо, осуществляющее учет прав, утратило учетные записи, и до дня вступления в законную силу решения суда о восстановлении данных учета прав.

Обездвижение документарных ценных бумаг В соответствии с законом или в установленном им порядке документарные ценные бумаги могут быть обездвижены (переданы на хранение лицу, которое может по закону осуществлять хранение ДЦБ/учет прав по ЦБ).

В случае удовлетворения требования правообладателя о возврате бездокументарных ценных бумаг правообладатель пользуется в отношении лица, со счета которого ценные бумаги были ему возвращены, правами, о которых говорилось ранее (возврат всего полученного) Если неуправомоченое лицо воспользовалось правом по БЦБ на управление акционерным обществом или иного права на участие в принятии решения собрания правообладатель может оспорить соответствующее решение собрания, нарушающее его права и охраняемые законом интересы, если его голос имел существенное значение. Иск об оспаривании решения собрания может быть предъявлен в течение трех месяцев со дня, когда лицо, имеющее право на ценную бумагу, узнало или должно было узнать о неправомерном списании ценных бумаг с его счета, но не позднее одного года со дня принятия соответствующего решения. Суд может оставить решение собрания в силе, если признание решения недействительным повлечет причинение несоразмерного ущерба кредиторам акционерного общества или иным третьим лицам.

Общие положения о бездокументарных ценных бумагах

Энциклопедия МИП » Гражданское право » Гражданское право » Общие положения о бездокументарных ценных бумагах

Понятие и особенности бездокументарных ценных бумаг, виды бездокументарных ценных бумаг.

Понятие и особенности бездокументарных ценных бумаг

Бездокументарные ценные бумаги – способ фиксации или особое закрепление прав, которые предоставляют ценные бумаги, при помощи современной вычислительной техники. Ценные бумаги, согласно нормам закона, существуют не только в бумажном (документарном) виде, но и в бездокументарном. Бездокументарные ценные бумаги в виде документа на бумаге или другом материале не существуют. Обязательство бездокументарной бумагой выражается в записи на специальном счете (депо) или лицевым счетом, который открывается в реестре лиц, владеющих ценными бумагами. Записи о ценной бумаге содержат все необходимые данные о ней.

Положения, относительно бездокументарных ценных бумаг, регулируются Гражданским кодексом, нормативными актами и законом «О рынке ценных бумаг». Бездокументарные ценные бумаги эмиссионные – форма существования эмиссионных ценных бумаг, когда владельца можно установить путем проверки записи в системе реестра лиц, которые владеют ценными бумагами. Установить владельца можно при депонировании по счету.

Системе реестра ценных бумаг ведется в электронном виде и позволяет установить владельца ценных бумаг на бумажных носителях. Электронная база данных позволяет быстрее получать необходимую информацию о владельцах эмиссионных ценных бумаг – нормы, относительно функционирования данного реестра, содержатся в положениях закона «О рынке ценных бумаг».

Особенности и характерные признаки бездокументарных ценных бумаг:

  • Фиксируют права и обязательства в бездокументарном виде;
  • Бездокументарные ценные бумаги закрепляют права имущественного и неимущественного характера, которые должны быть осуществлены в порядке, установленном законом;
  • Бумаги размещаются путем выпуска, решение о котором закрепляет права;
  • Внутри выпуска права равны по объему, сроку.

Виды бездокументарных ценных бумаг

Только в бездокументарной форме могут существовать именные эмиссионные ценные бумаги. Ценные бумаги на предъявителя бездокументарными быть не могут. В данной форме существуют:
• Облигации;
• Акции;
• Инвестиционные паи;
• Сертификаты об ипотеке;
• Опционы эмитента.

Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге

Нормы, регулирующие исполнение по данным ценным бумагам, фиксируются в Гражданском кодексе, положениях закона. Статья 149 является подтверждением того, что отвечает за исполнение обязанное лицо, которое указано в учетных записях, как правообладатель. Также исполнение может осуществляться другими лицами, которые осуществляют права по ценным бумагам, согласно закону.

Исполнение правообладателем или иными лицами, которые могут осуществлять права по ценной бумаге, называется надлежащим исполнением ценной бумаги бездокументарного вида.

Порядок учета прав на бездокументарные ценные бумаги

Бездокументарные ценные бумаги подлежат учету и фиксации на основании положений закона и Гражданского кодекса Российской Федерации. Фиксация происходит путем внесения бумаг в реестр.

Реестр владельцев ценных бумаг – это данные, сформированные в единую электронную базу, фиксирующие в виде каталога владельцев ценных бумаг, существующих в бумажном (документарном) виде. Электронная база является обеспечением идентификации данных о владельце, который внесен в систему. Цель создания системы – ведение реестра, регистрация держателей ценных бумаг, учет прав, которые возникают в отношении ценных бумаг.

Система электронной фиксации данных позволяет осуществлять сбор данных, хранение информации, пополнение новыми данными. В реестре содержится список держателей ценных бумаг, данные, которые дают возможность идентифицировать владельца.

Порядок учета и фиксации требует внесения записи на специальный счет в системе. Счет действует по поручению лица, которое имеет обязательства по ценной бумаге или лица, которое получило определенные права по договору.

Порядок распоряжения и ограничения распоряжения бездокументарными ценными бумагами

Согласно нормам Гражданского кодекса, распоряжение осуществляется только путем обращения к лицу, которое занимается учетом прав. На данном лице и лице, которое выпустило бездокументарную бумагу, лежит солидарная ответственность, если в результате их деятельности были понесены убытки. Убытки могут быть последствием нарушения порядка учета прав, осуществления операций, других нарушений.

Ограничения могут быть введены путем распоряжения правообладателя или лица, которое осуществляет учет прав на бумаги бездокументарного вида.

Ответственность лица, выпустившего бездокументарную ценную бумагу

Статья 149 Гражданского кодекса фиксирует норму, согласно которой ответственность за исполнение и выпуск бездокументарной ценной бумаги лежит на лице, выпустившем данную бумагу.
Ответственность лиц, которые выпустили бумагу, фиксируется в решении о выпуске. Лица, выпускающее бумагу и осуществляющее учет прав по бумаге, несут солидарную ответственность за убытки, которые стали следствием нарушений с их стороны.

Ответственность лица, несущего исполнение по бездокументарной ценной бумаге

Согласно нормам закона, ответственность лица, которое несет исполнение по бездокументарной бумаге, фиксируется в решении о выпуске бездокументарной бумаги. Исполнения может потребовать правообладатель или иное лицо, которое имеет данное право, от лица, ответственного за исполнение. Правообладатель фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг.

Особенности правового режима бездокументарных ценных бумаг

Когда речь идет о безналичных деньгах, то взгляд на их правовую природу как на обязательства, содержание которых заключается в передаче банком наличных денег, по крайней мере не является абсурдным, учитывая, что наличные деньги действительно существуют. Но какое обязательство и какое право может выражать запись на счете депо? Дело в том, что бездокументарных ценных бумаг, как правило, не существует в виде отдельных документов. В таком случае нечего и выдавать в наличной форме. Более того, в п. 2.5. Генеральных условий выпуска и обращения облигаций федеральных займов, утвержденных Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. № 458 Собрание законодательства РФ. 1995. № 21. Ст. 1967. Далее — Генеральные условия., прямо сказано, что владельцы облигаций федеральных займов не имеют права требовать их выдачи на руки.

Анализ правового режима бездокументарных ценных бумаг позволяет выделить его следующие особенности.

Прежде всего, необходимо отметить, что зачастую законодательство обращается с бездокументарными ценными бумагами как с вещами. Такой вывод основан на следующих обстоятельствах.

Во-первых, хотя бездокументарные ценные бумаги не являются предметом материального мира, закон прямо распространяет на них нормы о праве собственности. В соответствии со ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг право собственности на бездокументарные ценные бумаги принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг — владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария — владельцу счета депо. Арбитражные суды рассматривают споры о праве собственности на бездокументарные ценные бумаги См.: Постановление Президиума ВАС РФ от 30 сентября 1997 г. N 2419/97 // Вестник ВАС. 1998. № 1. С. 58 — 59..

Указанное выше правило необходимо уточнить применительно к следующей ситуации. Ценные бумаги, учтенные регистратором, могут впоследствии передаваться в депозитарий. Для этого необходимо выполнить следующие условия. Во-первых, депозитарий должен зарегистрироваться у регистратора в качестве номинального держателя и заключить депозитарный договор с собственником ценных бумаг. Во-вторых, последний должен дать поручение регистратору о переводе ценных бумаг со своего лицевого счета на лицевой счет депозитария как номинального держателя. После этого депозитарий отражает ценные бумаги депонента, поступившие на его лицевой счет, у регистратора на счете депо своего депонента. В соответствии с п. 2.4 Положения о депозитарной деятельности права на именные ценные бумаги, переданные в депозитарий, не удостоверяются записями в реестре владельцев именных ценных бумаг. То есть номинальный держатель не является собственником ценных бумаг, числящихся на его счете. Пункт 2.3 Положения о депозитарной деятельности также предусмотрено, что передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий, сопровождающаяся учетом и удостоверением прав на указанные ценные бумаги в депозитарии, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью сертификата заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Во-вторых, хотя бездокументарные ценные бумаги невозможно передать из рук в руки, законодательство приравнивает к передаче этих ценных бумаг их перевод как по счетам депо, так и по лицевым счетам в системе ведения реестра. Последний влечет за собой передачу права собственности от продавца к покупателю согласно ст. 29 Закона о рынке ценных бумаг.

Нельзя не заметить, что действующее законодательство о бездокументарных ценных бумагах зачастую относится к ним не просто как к вещам, а именно как к ценным бумагам. Так, в соответствии с п. 1 ст. 149 ГК РФ к бездокументарной форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Например, в п. 1.9 Положения Министерства финансов РФ от 21 октября 1994 г. № 140 «О порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств» Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств РФ. 1995, № 1. предусматривается, что банк-депозитарий может принимать казначейские обязательства к учету на общих основаниях. Здесь необходимо еще раз подчеркнуть, что подобная норма появилась в законодательстве несмотря на то, что на первый взгляд, кроме записи на счете депо мы ничего не имеем и, следовательно, нет ценных бумаг, которые можно было бы принять к учету. Бездокументарные ценные бумаги, так же как и их традиционные аналоги, обладают свойством публичной достоверности Белов В. Юридическая природа «бездокументарных ценных бумаг» и «безналичных денежных средств» // Рынок ценных бумаг. 1997. № 5. С. 25..

Вместе с тем нет оснований для вывода о полном тождестве их правового режима Крылова М. Ценная бумага — вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг. 1997. № 5. С. 29.. Прежде всего следует отметить, что бездокументарные ценные бумаги не могут существовать вне соответствующего счета, который всегда расположен в соответствующей специализированной организации. Поэтому хозяин бездокументарных ценных бумаг практически всегда лишен права владения этими бумагами в традиционном смысле физического господства над ними. Кроме того, бездокументарные ценные бумаги не могут быть индивидуализированы иным путем, кроме их зачисления на конкретный счет. Как только эти ценные бумаги уходят с него — они обезличиваются. Поэтому ничто не препятствует совершению с бездокументарными ценными бумагами сделок, приводящих к смене собственника. Но приходится признать, что с ними невозможны сделки, предметом которых должны выступать индивидуально-определенные вещи, к каковым прежде всего относится договор имущественного найма (аренды) Мурзин Д.В. Ценные бумаги — бестелесные вещи. М.: Статут, 1998. С. 87. .

Однако здесь можно привести пример из практики, когда классический тип договора аренды, который не может использоваться в отношении бездокументарных ценных бумаг, был заменен его аналогом, приспособленным к сделкам с бездокументарными финансовыми активами. В соответствии с этим договором собственник бездокументарных акций передал третьим лицам право голоса по принадлежащим ему акциям. Квалифицировать эти отношения как договор поручения было невозможно, потому что, несмотря на сходство внешних связей (собственник выдает доверенность, легитимирующую присутствие и голосование третьего лица на собрании), принципиальное отличие состоит в выплате вознаграждения именно собственнику, что несвойственно для договора поручения. Суд признал указанный договор действительным См. там же. С. 87 — 88..

Собственники бездокументарных ценных бумаг вправе совершать с ними любые сделки, которые приводят к переходу права собственности на эти бездокументарные ценные бумаги (купля-продажа, мена, дарение, сделки РЕПО, договор займа, отступное и т. п.). Однако исполнение указанных договоров может осуществляться только путем перевода бездокументарных ценных бумаг со счета депо должника на счет депо кредитора. Аналогичным образом осуществляется исполнение обязательств в отношении бездокументарных ценных бумаг, учитываемых в системе реестра владельцев ценных бумаг. В процессе перевода бездокументарных ценных бумаг регистрирующий орган осуществляет контроль за законностью совершаемой сделки и «фиксирует» сделку в смысле п. 2 ст. 149 ГК РФ.

В соответствии с п. 3.4.3 Положения о ведении реестра залог бездокументарных ценных бумаг фиксируется регистратором на основании залогового распоряжения клиента, в котором должно совершаться указание регистратору о внесении в реестр записи о залоге и о залогодержателе. Помимо залогового распоряжения регистратору представляются следующие документы: документ, удостоверяющий личность, оригинал или нотариально удостоверенная копия договора о залоге, оригинал или нотариально удостоверенная копия договора об основном обязательстве, обеспечением которого является залог, в случае отсутствия отдельного договора о залоге, письменное согласие участников долевой собственности на передачу ценных бумаг в залог, в случае долевой собственности на ценные бумаги (п. 7.6.1 Положения о ведении реестра). Прекращение залога бездокументарных ценных бумаг фиксируется регистратором на основании документов, перечисленных в п. 7.6.2 Положения о ведении реестра.

Залог облигаций в депозитариях нередко осуществляется (фиксируется) путем представления залогодателем в депозитарий поручения на перевод заложенных облигаций со своего счета депо на счет депо залогодержателя в раздел «блокировано принятое в залог» (при закладе) или с основного раздела счета депо залогодателя (при закладе) или с основного раздела счета депо залогодателя (которым он может распоряжаться свободно) в другой раздел этого же счета под названием «блокировано в залоге» (при залоге без передачи имущества залогодателю). Учет залоговых обременении ведется депозитарием отдельно по каждому договору залога.

Арест бездокументарных ценных бумаг осуществляется путем их блокирования во исполнение решения компетентного органа. Блокирование приводит к прекращению операций с бездокументарными ценными бумагами. Блокированные ценные бумаги нередко переводятся на специальный раздел счета депо.

Доверительное управление бездокументарными ценными бумагами осуществляется в порядке, установленном Положением о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, утв. постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 октября 1997 г. № 37 и Инструкцией ЦБ РФ от 2 июля 1997 г. № 63 «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации».

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *